Suku bunga The Fed menjadi sorotan pasar global pada 28 Oktober 2026. Dolar AS menguat mendekati level dua pekan tertinggi, sementara sejumlah mata uang negara berkembang menghadapi tekanan pelemahan.
Pasar keuangan dunia menunggu keputusan suku bunga The Fed yang diumumkan Federal Open Market Committee (FOMC) pada Rabu, 28 Oktober 2026. Rapat FOMC berlangsung sejak 27 Oktober dan keputusan diumumkan pukul 18.00 UTC, disusul konferensi pers Ketua The Fed Kevin Warsh.
Mayoritas pelaku pasar memperkirakan The Fed mempertahankan suku bunga acuan pada kisaran 3,75 hingga 4,00 persen. Data CME FedWatch per 28 Oktober menunjukkan peluang status quo mencapai sekitar 91 persen, meski sebagian investor masih membuka kemungkinan kenaikan suku bunga pada Desember.
Dolar AS Menguat Sebelum Keputusan The Fed
Sebelum pengumuman, indeks dolar AS bergerak di kisaran 102,40. Level itu merupakan posisi tertinggi sejak 14 Oktober 2026 dan mencerminkan kehati-hatian investor menjelang arah kebijakan moneter Amerika Serikat dipastikan.
Kekuatan dolar terjadi karena pasar menilai The Fed belum sepenuhnya menutup pintu bagi kenaikan suku bunga berikutnya. Inflasi AS masih menjadi perhatian utama, sementara data ketenagakerjaan menunjukkan pelemahan. Kombinasi tersebut membuat keputusan The Fed semakin sulit dan berdampak luas pada arus modal global.
Kepala riset Pepperstone, Chris Weston, menilai pergerakan pasar tidak harus menunggu kenaikan suku bunga. “The Fed tidak perlu menaikkan suku bunga hari ini untuk menggerakkan pasar. Cukup mengubah persepsi peluang kenaikan pada Desember,” ujarnya, seperti dikutip Reuters pada 28 Oktober 2026.
Dampak bagi Mata Uang Negara Berkembang
Suku bunga The Fed yang tinggi membuat aset berdenominasi dolar AS semakin menarik bagi investor. Ketika imbal hasil aset AS naik, sebagian modal cenderung keluar dari pasar negara berkembang dan kembali ke pasar keuangan Amerika Serikat.
Aliran keluar modal itu menekan nilai tukar mata uang negara berkembang. Peso Meksiko, real Brasil, peso Kolombia, dan sejumlah mata uang Asia termasuk yang paling rentan mengalami pelemahan ketika ekspektasi suku bunga AS meningkat.
Tekanan juga terlihat pada rupee India. Pada 28 Oktober 2026, rupee dibuka menguat 10 paise ke 95,02 per dolar AS, tetapi pergerakannya tetap dipengaruhi ekspektasi kebijakan The Fed. Laporan CNBC TV18 mencatat rupee mengikuti pelemahan sebagian besar mata uang Asia karena investor menunggu keputusan The Fed.
Bagi Indonesia, pergerakan ini penting dipantau karena rupiah dapat terpengaruh oleh kekuatan dolar, perbedaan imbal hasil dengan aset AS, serta arus investasi asing di pasar surat berharga. Suku bunga The Fed yang tetap tinggi berpotensi menahan apresiasi rupiah, meski kebijakan Bank Indonesia dan fundamental ekonomi domestik tetap menjadi penentu utama.
Inflasi dan Dilema Kebijakan The Fed
The Fed menghadapi dilema antara menekan inflasi dan menjaga pertumbuhan ekonomi. Pada pertemuan September 2026, FOMC menaikkan suku bunga 25 basis poin ke kisaran 3,75 hingga 4,00 persen. Kenaikan itu merupakan yang pertama sejak 2023.
Proyeksi ekonomi The Fed juga menunjukkan ekspektasi suku bunga akhir tahun 2026 di kisaran 4,1 persen. Artinya, pasar membaca kemungkinan satu kenaikan lagi sebelum tahun berakhir. Namun, pelemahan pasar kerja AS membuat sejumlah ekonom memperkirakan The Fed akan memilih menunggu sebelum mengambil langkah tambahan.
Analisis Saxo pada 28 Oktober 2026 menyebut data ekonomi sejak September menunjukkan pelemahan pasar tenaga kerja, sementara inflasi tetap menguat. Kondisi tersebut menempatkan The Fed dalam posisi sulit antara menjaga daya beli dan mencegah ekonomi melambat terlalu dalam.
Skenario Pasar dan Dampak Global
Jika The Fed mempertahankan suku bunga dan memberi sinyal moderat, tekanan terhadap mata uang negara berkembang berpotensi mereda. Dolar bisa melemah secara bertahap, sementara modal asing berpeluang kembali mencari imbal hasil di pasar berkembang.
Sebaliknya, jika Ketua Kevin Warsh menegaskan kenaikan Desember masih sangat mungkin, dolar dapat melanjutkan penguatan. Dalam skenario itu, imbal hasil obligasi AS berpotensi naik dan mata uang negara berkembang kembali tertekan.
Bagi masyarakat, dampaknya dapat terasa melalui harga barang impor, biaya utang luar negeri, serta pergerakan harga bahan bakar dan komoditas global. Perusahaan yang memiliki utang dalam dolar juga menghadapi beban pembayaran lebih besar ketika mata uang lokal melemah.
Sampai keputusan diumumkan, pasar global kemungkinan tetap bergerak hati-hati. Suku bunga The Fed bukan hanya urusan Amerika Serikat, melainkan penentu arah dolar, arus modal, dan stabilitas nilai tukar di banyak negara berkembang, termasuk Indonesia.
